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投资心理学 by Nofsinger, E/2, 北大培文

  华尔街有句古老的格言,“市场由两种力量推动:贪婪与恐惧”。这种说法没错,但是过于简单了。人们的思想和情绪非常复杂,用“贪婪与恐惧”四个字不能概括影响人们投资决策的全部心理。本书是第一部深入研究这一引人入胜而又非常重要的课题的专著。心理学书籍 psychspace.comek2H \'e(}

C_!GM y qD0  传统金融学专注于研究投资者用来最优第预期风险和收益的分析工具,因此很少有教材涉及投资心理学一课题。传统金融学取得了较大的成果,发展了资产定价模 型、投资组合理论及期权定价理论等分析工具。投资者在其投资决策过程中应该用这些分析工具进行分析,但是他们通常都没有这么做,这是因为人类心理对投资决 策的影响比这些传统金融理论要大得多。心理学书籍 psychspace.comc6S v-G s
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  不幸的是,心理偏差往往会影响人们做出正确的投资决策。通过了解心理偏差,人们可以克服偏差,提高财富水平。

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b@$q(@R:Gz w3J b0作 者:(美)约翰·诺夫辛格 著,刘丰源,张春安 译
nSK;]uJm0出版社:北京大学出版社 2005-5
|0t7cs rB3}5{&w@0ISBN:7301084196心理学书籍 psychspace.com'Hv%v%h7y
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The psychology of investing
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简介

Hun&s#Vl0第一部深入研究投资决策心理的专著。

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目录

前言心理学书籍 psychspace.com-{7W.U HBj(r x
译者序
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[Q1J^Moj0第一章 心理学与金融
#B*Y7I"y W8i2Bl0一个简单的例子
Xf5yN|)C? y5^0预测
M%d.T%z~ V3i c$f0长期资本管理公司
'H5N.w[7m0行为金融学
1\ \]c-AQ;{0认知偏差的来源心理学书籍 psychspace.com:J:RL6^@;JD
本书的内容心理学书籍 psychspace.com cOyx4G n p g[

"_+BQ0}d8A4@0第二章 过分自信
c~-M_u*Z0过分自信如何影响投资者的决策心理学书籍 psychspace.coms I_n3Um
过分自信与风险心理学书籍 psychspace.com5^-R)@"H9q1BCk L O
知识幻觉
kW5s)D,~yO0控制幻觉
$s4]pE~0网上交易
-S-MAAG0h4[0网上交易与绩效心理学书籍 psychspace.com mWv6SgG9YCU
小结心理学书籍 psychspace.com:r3H}kT1t

I'l6EnK0第三章 自豪和遗憾
]9Gm7iP K0倾向性效应
y/e2d2R.o:N3{ \0^"V_0倾向性效应与财富
%D k4{}H0回避遗憾和寻求自豪的检验心理学书籍 psychspace.comN,x5oS5QL} ?
房产市场心理学书籍 psychspace.comcZ0{Q`2OR
过早卖出好股票和过久持有差股票
4G8I;n7`pao0倾向性效应和消息心理学书籍 psychspace.compGN%o"P
参照点
L0v n ^5[{1r^0小结心理学书籍 psychspace.com(t"a3gOPeEuaJ4w

kihKY!ZFD0第四章 眷恋过去
)}.C9EG,zO6x LD]0“赌场的钱”效应
c?`c%B W#Q F0风险厌恶效应
6@\1iXn _zc;o;Y3f0尽量返本效应心理学书籍 psychspace.comq j,U&Z%P
对投资者的影响
PV CF Q O0赠予效应
i0qt ZhiSJ"V0赠予效应对投资者的影响心理学书籍 psychspace.comv6n8qPkw"| s
记忆与决策制订
.^%~Y],@Et5^0记忆与投资决策心理学书籍 psychspace.coml ]7VA} hn D
人知失谐心理学书籍 psychspace.coms.|0O Y*DzE;i2x
认知失谐与投资
2P}Y\ D| D!HS%rw0小结心理学书籍 psychspace.com%M k&S B,ybI7XF

_/}%p/^G8l y(J+n0第五章 心理会计心理学书籍 psychspace.com_t;H3?&Va5[4i3U#vD
心理预算心理学书籍 psychspace.com&V|h1M3F6ga `8u]
匹配成本与收益心理学书籍 psychspace.comZ,CD1Ljtm.o2\
……心理学书籍 psychspace.comw{ n*\QH)B
第六章 构建投资组合心理学书籍 psychspace.comZx1I"U9USxC
第七章 代表性思维与熟识性思维
N'H}8OY N4A {0第八章 社会性互动与投资心理学书籍 psychspace.comc7HR rn}"MG
第九章 情绪与投资决策心理学书籍 psychspace.com R5l9M.AGi7W*_6V
第十章 自我控制与决策心理学书籍 psychspace.com1b9w'd6E"M

书摘

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过分自信与风险
5Y$i^j Pn0过分自信还会影响投资者的冒险行为。理性的投资者会在最大化收益的同时最小化所承担的风险。然而,过分自信的投资者会错误判断他们所承担的风险的水平。想想看,如果一个投资者深信自己所挑选的股票会有很高的回报率,哪里还会意识到风险呢?心理学书籍 psychspace.com6K Q:l` Q5t3j

b\4z/xk m0过分自信的投资者的投资组合会有较高的风险,这有两个方面的原因:一是他们倾向于买入高风险的股票,高风险的股票主要是那些小公司和新上市的公司的股票;另一方面因素就是他们没有充分地进行分散化投资。心理学书籍 psychspace.com-^r6i?p?6|M
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风险可以从以下几个方面度量:投资组合波动率、Beta系数以及投资组合中公司的规模。投资组合波动率所测量的是投资组合上涨或者下跌的程度;波动率较高的投资组合会随着价格的变化剧烈波动,它通常是没有充分分散化投资所导致的;Beta系数是投资界经常使用的用来衡量股票风险程度的指标,它所描述的是投资组合相对于整个股票市场的变动程度,:Beta系数为1表明投资组合与整个市场的变化完全一致,较高的Beta系数显示股票有较高的风险,比整个股票市场的平均波动性更大。
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巴伯和奥迪恩的一系列研究显示了过分自信的投资者会冒更大的风险。他们发现单身男性的投资组合的风险最高,其次是已婚男性、已婚女性和单身女性。也就是说,单身男性的投资组合的波动率最高,Beta系数也最高,通常会包含一些小公司的股票。对按照投资者账户的年周转率划分的五个小组中,高周转率的小组喜欢投资高Beta值的小公司股票。总之,过分自信的投资者总是认为他们的投资行为风险很低,而实际上并非如此。P26-27
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投资心理 行为经济

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作者:(美)约翰·诺夫辛格 著,刘丰源,张春安